01、基础油市场


上周结论:

上周国产基础油主流走稳,小幅涨跌,一类基础油炼厂出厂价保持平稳,二类基础油炼厂出厂价以稳为主,仅个别地炼价格有小幅波动。


目前国内炼厂大部分炼厂暂无减量或检修计划,预计下周供应维持常量,随着春运开启,物流也将陆续停运,备货潮基本结束,下游调和厂的采购氛围较上周转淡。


二月份农历新年假期之后,国内终端用户的需求将出现季节性增长。较高的需求将使炼厂停止对库存增加可能性的担忧。国内基础油不太可能面临进一步的价格下行压力。


进口基础油方面,进口资源供不应求的局面,使得进口商继续上调其外销价格。进口商的采购积极性仍较为热烈,主要由于进口利润仍较为可观,不过鉴于现货资源几乎罕有,因此现货成交鲜闻。


市场展望:

 2月国产基础油供应仍较为充裕

• 2月进口基础油供应量收紧

• 2月下旬润滑油厂采购需求或稍有下滑


国际行情
现货供不应求,价格大幅上扬


进口一类油:亚洲整体现货供应十分紧张,东南亚等地需求仍十分旺盛。鉴于亚洲多家炼厂检修在即,现货供应将更为短缺,因此泰国炼厂大幅推高其2月份一类500SN和150BS现货价格,下游润滑油厂商在刚需的驱使下不得不继续大幅追高。


进口二类油:现货资源同样供不应求,亚洲炼厂现货供应短缺,对华出口的进口资源仍十分有限,进口商进口积极性十分高,再加上进口套利空间较大,从而购买意向价格继续增加。


其中二类150N国内个别下游润滑油厂商仍有意采购进口资源, 部分大部分下游工厂已经使用国产资源进行替代。

进口三类油:由于韩国两家炼厂2月份对华出口的现货价格大幅推高导致上周价格大幅暴涨。


国内行情

下游备货潮结束,价格或企稳过渡为主


一类基础油:中石油大连石化150SN和400SN出厂价维持平稳,克拉玛依石化一类150BS出厂价也暂时维稳。


二类基础油:国内主营炼厂本周均持稳其出厂价为主,仅个别地方炼厂对其二类油价进行小幅调整,其中低粘度价格稳中下调,而高粘度价格则稳中上涨。


国内装置方面,盘锦宏业计划3月末恢复生产;济南炼厂计划2月中旬停工,初步计划4月份恢复开工;其余炼厂暂无新动态。


随着春运开启, 物流也将陆续停运,市场采购积极性清淡,而炼厂方面目前多维持正常开工,整体供应充足,预计节前基础油价格或企稳过渡为主,涨跌空间有限。


进口二类基础油方面低粘度资源以稳为主,而高粘度进口二类油价则稳中上涨。三类基础油方面,鉴于下游工厂仍有采购刚需,而2月进口成本大幅上涨,本周进口商们纷纷上调其外销价格。


02、白油市场


上周国内炼厂价格主流走稳,部分炼厂牌号价格下调。其中华南地区小粘度上调 50 元/吨,高粘度下调 300 元/吨,东北地区中高粘度价格下调 200 元/吨。


目前炼厂出货一般,市场采购积极性清淡,按需购进为主,春运开启, 物流也将陆续停运,终端陆续放假,虽近期国家原油连续上涨,但是提振有限,白油市场弱势盘整为主。


03、原油市场


上周初,由于美国即将出台经济刺激计划使市场乐观情绪上升,以及美国原油库存大幅减少,但疫情形势及相关封锁措施仍引发需求侧担忧,油价呈现震荡走势。


  • 上周布伦特原油期货均价为55.8美元/桶,周环比升0.15美元/桶(0.28%),波动范围为55.53-55.91美元/桶。

  • 上周WTI原油期货平均价为52.55美元/桶,较前一周降0.35美元/桶(-0.66%))。


预计本周国际油价呈震荡偏弱走势。


利好因素:

1)沙特继续口头和实际减产支撑油市库存下降。

2)美国原油库存降幅明显。

3)新刺激法案和纾困方案的提出,金融市场流动性增强。


利空因素: 

1)全球疫情严峻导致需求忧虑仍在。

2)美国经济复苏步伐正在放缓,全球股市跟随美股下跌,市场乐观情绪减弱。

3)美元短线仍大概率维持震荡走势。


综合分析,全球疫情未见明显好转,沙特即将进入超额减产阶段,油价短线大概率仍将高位盘整。

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