中美经济恢复势头良好,美国CPI猛增现通胀忧虑。原油供需缺口持续扩大,欧美解封带来的需求加速恢复有望进入证实时点,或对原油价格形成新一轮推动。原油短线预期震荡上行,中长线仍预期强势。


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国际要闻


中美预期增速上调,全球复苏仍存忧虑


当地时间5月11日,联合国经济和社会事务部发布《2021年世界经济形势与展望》2021年中报告。报告表示,鉴于世界两大经济体美国和中国经济复苏势头强劲,将2021年世界经济增长预期从年初预测的4.7%上调至5.4%。


在这份更新的预测报告中,联合国对2021年中国经济的增长预期从年初预测的7.2%上调至8.2%,将美国经济增长预期从3.4%上调至6.2%;而对欧元区的经济增长预期则从5%下调至4.2%。


在中美两大主要经济体带动下,全球经济增长正在缓慢恢复,但其余地区经济和疫情形势依旧严峻,将威胁全球广泛的经济恢复。


美国CPI激增加重通胀担忧,加息概率上升


北京时间5月12日晚间,美国劳工部公布4月份物价指数。具体数据显示,美国4月末季调CPI(消费者物价指数)同比上升4.2%,创2008年9月来新高,明显猛超市场预期,也远超美联储2%的目标。


能源价格总体较去年同期上涨25%,其中汽油上涨49%,燃油上涨37.3%。其中,被视作关键通胀指标的二手汽车和卡车价格4月同比飙升21%,环比上涨10%,为有记录以来最大环比增幅。


远超预期的数据加重投资者对美国通胀的担忧情绪。周三收盘时,美股三大指数大幅收跌,纳指跌2.67%,创3月31日以来新低;标普500指数跌2.15%,为2月份以来单日最大跌幅,创4月6日以来新低;道指跌1.99%,创4月13日以来新低。


道明证券(TD Securities)全球利率策略主管 Priya Misra 指出,若美国 CPI 表明通胀可能会在一段时间内走高,有关缩减购债规模的讨论将再度成为焦点,届时美联储可能会对利率采取更大幅度的调整。


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原油市场


0 原油维持去库存,需求持续回暖


美国就业人数不及预期,凸显劳动力市场供给压力,但随着疫苗接种范围扩大,欧美经济处于复苏阶段,带动原油需求长期恢复。目前美国增产动力不足,OPEC+维持减产协议,预计全球原油维持去库存状态,支撑油价涨势。


EIA原油库存降幅不及预期


5月11日,美国能源信息署(EIA)周二公布的报告显示,下调其2021年全球石油需求增长预估80,000桶/日,至542万桶/日。在月度报告中,EIA上调2022年石油需求增长预估80,000桶/日,至373万桶/日。


EIA报告显示,美国至5月7日当周原油出口量为2018年10月12日当周以来最低。美国东海岸原油库存上周跌至历史最低水平。上周,美国精炼油库存降至2020年4月以来的最低水平。美国原油出口量创历史最大降幅,下降达232.6万桶/日。


美国API原油库存数据喜忧参半


美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至5月7日当周API原油库存减少253.3万桶,预期减少225万桶;汽油库存增加564万桶;精炼油库存减少87.2万桶;数据公布后,美油短线快速走低后震荡回升。


知名金融博客零对冲表示,API汽油库存大幅增加,增幅为2020年4月最大,WTI原油期货在数据公布后下跌。本周的库存数据不会反映Colonial Pipeline管道公司因网络攻击所受的影响。


美国输油管线被黑关停,多州汽油供应不足


美国主要燃油、燃气管道运营商Colonial Pipeline公司于上周遭遇网络攻击,导致美国主要燃油管道瘫痪。据美国汽车协会称,11日,全美汽油零售价刷新了近六年来的最高水平。


由于恐慌性抢购和供应不足,多州出现汽油出现恐慌性购买。5月10日晚,北卡罗来纳州州长罗伊·库珀宣布该州进入紧急状态,来确保该州的汽油燃料供应;5月11日,美国弗吉尼亚州也宣布进入紧急状态。


分析师Kilduff表示,我们远未脱离Colonial Pipeline管道公司带来的困境,消费者越来越有可能感到恐慌,如果本周末还没有解决方案的话,加油站排队现象可能会更广泛地出现。


0 高盛看多原油市场,大宗暴涨引政府关注


5月7日,高盛发布研报,继续看多大宗商品市场,尤其建议投资者继续做多铜、铝、原油和天然气。高盛表示,他们对于当前原油市场的远期保持不变,并预计布伦特和WTI原油将在6个月内将分别达到80美元/桶和77美元/桶。


高盛预计欧佩克+将应对需求疲软或伊朗石油产量高于预期增长的情况,因此保持石油市场基本面吃紧状态,预计全球石油市场的缺口(目前约为100万桶/日)将开始大幅扩大。


从大宗商品的角度来看,通胀预期的高涨可能会推高各类商品的价格。但由于加息预期的增强,美元指数开始有所表现,这可能又会对大宗商品的价格形成压制。


随着大宗商品价格的持续暴涨,也引发了政府层面的关注。5月12日的中国国务院常务会议要求,要跟踪分析国内外形势和市场变化,做好市场调节,应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合,保持经济平稳运行。

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