美国劳工部周四(6月10日)公布,随着经济从大流行引发的衰退中复苏,5月份CPI(消费者价格指数)以2008年9月以来的最快速度加速,较上年同期上涨5%,高于道琼斯预计的4.7%;核心CPI同比增长3.8%,超市场预期3.5%,增速创1992年以来新高。但是从CPI指数角度来看,2021年5月相对于2019年5月的复合增速仅为2.5%。


本次通胀飙升的主要原因在于疫情下的基数效应和供给短缺。尽管美国通胀数据持续上行,但美联储官员认为,目前的上涨是由于暂时性因素造成的,随着时间的推移这些因素会逐渐减弱。分析认为,市场对美国通胀预期已经见顶,投资者逐渐放弃和美联储“对赌”,不再担忧美联储误判通胀风险而导致政策急转弯。


整体来看,原油短期或继续围绕伊核谈判进程产生预期差震荡,中长期来看,目前供应端和需求端的共振强力支撑油价,后市原油走势仍将偏强,布油有望进一步上行。


01
油价上升利好因素


主要经济体复苏强劲,全球能源消耗增长迅速


经济合作与发展组织(OECD)6月10日在官网上贴出数据,G20成员的国内生产总值(GDP)在今年一季度整体已经恢复到了新冠疫情之前的水平,但各经济体之间的GDP复苏进度仍然存在巨大差距。根据OECD的统计,今年第一季度G20成员的GDP同比增幅为3.4%,而去年四季度则是录得0.7%的收缩。中国在今年第一季度实现的同比增长最为强劲,达到18.3%。


5月份,全球原油和液体燃料消耗量为9620万桶/日,比2020年5月增加了1190万桶/日,但比2019年5月减少了370万桶/日。预计2021年全年全球石油和液体燃料平均消耗量将为9770万桶/日。美国能源情报署(EIA)周二预测,美国今年的燃料消费量将增长149万桶/天,高于此前预测的139万桶/天。


欧洲解封、中东高温,燃料需求大增


随着欧洲旅游限制解除,疫苗接种率的上升和经济的重新开放,燃料需求增长的强劲前景提振了市场。有稳定的迹象表明,随着出行限制的放宽,英国和欧洲其他国家的石油消费正紧跟着美国出行改善,15 个欧洲城市交通拥堵程度达到疫情爆发以来最高。


近日,随着中东地区气温飙升,当地政府为给居民家里降温将使用更多石油和天然气发电,或进一步推升燃料价格。沙特、阿联酋和科威特的天气都要比正常年份更热,都依靠燃烧原油和燃料油来维持电厂运转。本周 OPEC 成员国科威特的电力消耗超过之前峰值,酷热天气早早到来让空调使用量增加。


OPEC对下半年全球原油需求复苏乐观表态


欧佩克(OPEC)日前表示:在美国和中国引领下,全球经济复苏,以及由此带来的石油需求预计将在下半年获得动能。欧佩克预计2021年世界经济增长率为5.5%,疫情的影响将在下半年开始前得到基本遏制。预测今年石油需求将增加595万桶/天,增幅为6.6%,该预测连续第二个月保持不变。


由于欧佩克及其盟友缩减供应,今年以来,油价上涨了约39%,在报告发布之前,油价处于每桶 72 美元上方。目前,OPEC+已经恢复了一年前因疫情而停产的近40%的产量,并将于7月1日开会考虑恢复剩余产量。


美国EIA原油和API成品油库存降幅超预期


6月9日公布的截至6月2日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少524.1万桶至4.74亿桶,减少1.1%,超预期减少350万桶。从EIA报告可以看到,美国原油库存正展示出积极现象,录得连续11周下跌,连跌周数为2017年以来最多,总体原油库存当前低于5年平均水平。


美国石油协会(API)报告显示,截至6月4日当周,原油库存减少210万桶、汽油库存增加240万桶、精炼油库存增加375万桶。在数据公布后,美油下跌了0.21美元。


02
油价上涨不利因素


伊朗核协议谈判成短期震荡变量


目前市场正关注于日内再度举行的伊核协议会谈,据伊朗石油部官方网站Shana表示,伊朗国家石油公司官员称伊朗将在制裁解除后的三个月内全面恢复石油生产,并于制裁解除后的一个月内恢复大部分石油产量。尽管伊朗核协议不确定性仍然较大,但在关键市场窗口下,市场对持续大幅上涨的原油获利了结意愿有所增强。


石油投资者认为,随着伊朗与西方国家就核协议的谈判取得进展,对伊朗出口的制裁将被取消,今年的石油供应将增加。周二美国国务卿布林肯预计即使伊朗恢复遵守伊朗核协议,美国对伊朗的数百项制裁措施仍将继续实施。某种程度上讲,伊朗原油供应恢复进程只是影响油价上涨的节奏。


美国撤销对伊朗石油业部分高管的制裁


美国财政部周四撤销了对十几名伊朗能源企业前高管的制裁,这些高管来自伊朗石油与天然气国企National Iranian Oil Co.等多家企业,之前制裁的理由是去年10月参与船运和交易石化产品。美国官员称,这一信号显示,拜登政府承诺,若伊朗政府改变行为,对伊朗的大范围制裁压力就将缓和。


消息传出后,美国WTI原油期货短线跳水逾1美元,短短十分钟左右从70.20美元上方跌至69美元下方,迅速回吐日内近0.4%的涨幅转跌,最低跌破68.70美元,刷新6月8日本周二以来盘中低位,日内跌幅超过1.8%。


EIA成品油库存大幅上升


美国能源信息署 ( EIA ) 周三公布的数据显示,成品油库存大幅上升,其中EIA汽油库存实际公布增加704.6万桶,远超预期增加120万桶,增幅录得2020年4月3日当周以来最大;EIA精炼油库存实际公布增加441.2万桶,预期为增加180万桶,增幅录得2021年1月8日当周以来最大。


成品油库存增加表明燃油需求不及预期,会给夏季驾驶季节需求强劲反弹的前景蒙上阴影。

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