7月18日OPEC+发布声明,表示主要产油国同意小幅增加原油产量40万桶/日,并从2022年5月份起,调升5个国家的原油减产计算基线(合计提升160万桶/日)。这次OPEC+增产协议,基本解决了对OPEC+内部分裂的风险担忧。由于原油前两周的大跌大部分预先消化了本次增产利空,考虑到在2021年年底前,原油的整体供应仍然维持轻度偏紧的态势,预期未来原油价格,在短期小幅震荡或横盘后,仍会在OPEC+的协议控制下再次稳步有序上涨。


01

基础油市场

上周结论:
上周国际原油走势震荡,国内基础油市场大势维稳,中低粘度资源价格稳中上行,高粘度资源价格随行就市,交投表现一般。一类基础油市场观望气氛浓厚,价格稳中小幅震荡;二类基础油价稳中有涨,部分炼厂挺价意愿较强,但市场实际成交较上周基本持平;三类基础油进口商报价持稳。 加氢尾油持续上涨,多家炼厂尾油价格已突破5000元/吨(沥青或粗白油票)。
 
上周基础油炼厂产销基本平衡,但柴油进口原料消费税新政策的实施以及原油进口配额的削减对民营炼厂未来几个月的开工率带来不确定性。目前金诚石化、盘锦浩业、盘锦北沥、台塑的基础油装置已在关停检修状态。
 
目前基础油在高成本支撑下,市场成交价格易涨难跌,国内基础油市场逐渐持稳出货,或维持窄幅上调走势。 预计下周国内基础油市场或仍将维持高位运转走势,中低粘度资源或将持续推涨,高粘度资源以区间整理为主。
 
市场展望:
进口资源三类油供应量或将持续偏紧
•进口资源一类基础油供应紧张或将缓解
台塑二类基础油装置 7-8月停车检修

one  国际行情

价格稳中走挺 市场交投清淡
 
上周国际基础油市场:一类150BS基础油价格稳中走挺,二类基础油价格持平,三类100N、150N价格小幅上涨。
 
一类基础油:一类150BS高端成交上涨,价格稳中走挺;150SN和500SN商谈冷清、价格持稳。
 
二类基础油需求相对低迷、交投清淡,价格保持不变。
 
三类基础油:由于韩国货供应紧张,市场人士认为三类100N和150N基础油价格可在高位成交;而250N基础油价格则因商谈稀少而持平。

two  国内行情

进口资源一类光亮油需求转淡 二类油供需两弱
 
上周国产资源低粘度基础油市场需求尚可,部分地方炼厂挺价意愿较强但成交仍需回归基本面,实际成交情况较上周基本持稳。高粘度基础油需求暂无改善,价格僵持为主。
 
一类基础油:中石油大连石化150SN和400SN出厂价格持稳;华东市场一类150SN和400SN出货情况有所好转,贸易商价格稳定。克拉玛依炼厂的150BS由于停产从而无量外销市场。进口资源150BS供应仍然偏紧,价格维持高位,进口商报价坚挺。
 
二类基础油:国产资源二类基础油60N、150N方面,高桥石化出厂价格较上周上涨。台湾台塑二类基础油供应量下降,下游需求也较为低迷,市场商谈基本停滞,进口商报价维持稳定。
 
三类基础油:进口资源三类基础油供应仍紧张,进口商报价持稳。

02

白油市场

上周国内白油市场整体稳定,国内5#白油均价较上周略微下跌,目前炼厂整体外销量收紧,下游以刚需采购为主,近期估计原油宽幅震荡,成本面支撑不足,且下游需求低迷,因此后市白油市场或将继续延续盘整出货态势。

03

原油市场

上周油市整体呈现宽幅震荡走势,波动区间较大。OPEC+产量磋商前景的不确定性继续扰动市场情绪,国际油价走势震荡,同时因市场对石油供应增加的忧虑不断加深、新冠病例增加导致多国重新实施封锁措施引发需求担忧,国际油价总体承压回落。
 
· 上周五布伦特原油期货收于73.59美元/桶,较前一周五降1.96美元/桶,周平均为74.69美元/桶,周环比降0.26美元/桶(-0.35%),波动范围为73.47-76.49美元/桶。
· 7月以来布伦特期货均价为75.02美元/桶,环比升1.61美元/桶(2.20%),2021年以来布伦特期货均价为66.08美元/桶,相比2020年均值升22.87美元/桶(52.92%)。
· 上周WTI原油期货平均价为73.19美元/桶,较前一周降0.08美元/桶(-0.11%)。
 
预计本周国际油价或将维持震荡走势。
 
7月18日,OPEC+官方发布声明表示,主要产油国已达成初步协议。OPEC还宣布将从今年8月起每月增产至多40万桶/日,并计划在2022年9月之前,在市场条件允许的情况下,全面取消580万桶/日的减产规模。不过OPEC还在声明中指出,下一次会议将于9月1日举行,具体的减产情况需要取决于市场状况,到今年12月还将召开会议评估情况发展和成员国的表现。
 
目前需求前景仍不明朗,德尔塔变异毒株增加了美国和欧洲的新冠病毒感染率,给这些地方的复苏步伐带来不确定性。与此同时在欧美发达国家,飙升的需求引发了各种商品的价格上涨、短缺和供应瓶颈。分析人士预测,疫情前对原油的需求基本持平的经济体短期内对石油的需求会增加。
 
虽然2021年下半年原油供应会逐步增加,但按照增产协议及OPEC此前的测算,今年三季度和四季度全球供应赤字将分别为109万桶/日和102万桶/日,至少在2021年年底前,原油的整体供应仍然维持轻度偏紧的态势。预期未来原油价格,在短期小幅震荡或横盘后,仍会在OPEC+的协议控制下再次稳步有序上涨。
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