重点要闻综述

各国央行政策一览：

1、 美联储—鲍威尔：将谨慎地决定是否再次加息，如果合适，准备进一步提高利率，在通胀持续放缓之前，将采取限制性政策；2%仍是并将继续是我们的通胀目标。梅斯特：目前预计今年会再加息一次，但不一定是在9月；一旦停止加息，将在一段时间内维持利率不变，6月曾预计在2024年下半年降息，但9月新SEP中，可能会改变观点。哈克：重申目前不认为需要进一步加息；如果通胀停止下降，可能需要加息；必须将通胀降至2％，预计最早明年才会降息。古尔斯比：现在宣布“任务完成”还为时过早，通胀仍高于我们的预期。

2、 欧洲央行—拉加德：欧洲央行将根据通胀情况将利率设定为足够高的水平。卡扎克斯：仍倾向于加息的一方。霍尔茨曼：欧洲央行将不得不略微提高利率。消息人士：随着经济增长放缓，欧洲央行越来越倾向暂停加息。

3、 印度央行委员Varma：如果货币政策像现在这样具有限制性，食品通胀往往是暂时的；一直在讨论央行取消发表立场，转向公布点阵图，1%至1.25%的实际利率范围是合理的。

4、 土耳其央行行长表示，继续实施渐进和果断的路线图，旨在为2024年通胀率下降奠定基础。

欧美宏观经济数据

✦北美

1. 美国8月Markit服务业PMI初值录得51，为6月以来新低。

2. 美国8月Markit制造业PMI初值47，预期49.3，前值49。

3. 美国7月新屋销售总数年化71.4万户，预期70.5万户，前值69.7万户。

4. 美国至8月18日当周EIA原油库存-613.4万桶，预期-285万桶，前值-596万桶。

5. 美国至8月18日当周EIA战略石油储备库存60万桶，前值60万桶。

6. 加拿大6月零售销售月率0.1%，预期0.00%，前值0.20%。

✦欧洲

1. 法国8月制造业PMI初值46.4，预期45，前值45.1。

2. 德国8月制造业PMI初值39.1，预期38.7，前值38.8；

3. 德国8月制造业PMI产出指数录得39.7，为39个月低位；

4. 德国8月服务业PMI录得47.3，为9个月低点；

5. 德国8月综合PMI初值录得44.7，为2020年5月以来最低水平。

6. 欧元区8月制造业PMI初值 43.7，预期42.6，前值42.7；

7. 欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，今年首次低于50；

8. 英国8月制造业PMI录得42.5，为39个月来新低。

一周原油走势

上周五布伦特原油期货收于84.48美元/桶，较前一周五降0.32美元/桶；WTI原油期货收于79.83美元/桶，较前一周五降1.42美元/桶。

基础油

短期：短期承压回落，预计先跌后涨

上周原油在前期震荡区间上沿83美金附近承压回落，短期走势震荡偏弱。原油近期小幅走跌加重下游对基础油市场观望情绪。因税收政策缴税增加、柴油及加氢尾油价格上行等因素炼厂综合成本上升。8月基础油市场供应量有所缩减，因受淡季订单偏少及利润因素影响，目前下游可用库存维持低位且观望情绪浓厚，刚需采购为主，市场整体供需平衡。基础油价格经过2-3周的调整，价格回调相对充分且柴油价格、成本支撑较强，后续继续大幅下调空间较小；下游库存经过近一个月消化需要陆续补库存，预计9月会有补货小高峰。预计本周市场价格先跌后涨，价格窄幅波动100-200元。

基础油白油市场

加氢尾油

上周加氢尾油市场价格连续大幅下行，市场均价6593元/吨（燃料油），环比-2.33%；山东地区主流均价6593元/吨，环比-2.33%；华北地区无货，暂无报价。本周国际油价震荡走势，打压业者入市心态，下游基础油工厂需求表现低迷，采购企业对后市观望情绪较重，多消库为主按需采购，各主营炼厂连续下调价格促进出货。综上分析，预计下周加氢尾油市场观望整理为主。

后市展望

9月行情展望：价格震荡上行，金九银十可期

供应端，8月国内基础油装置生产情况基本正常，总体开工率基本稳定，北沥、北燃、南炼等炼厂检修、市场供应因原料、税改等因素供应小幅缩减；需求端，目前下游终端可用库存长期处于低位，主要原因是下游订单较少、利润微薄且观望看跌情绪严重，刚需采购为主；8月基础油市场整体供需平衡。受税收政策、原油、柴油、加氢尾油等共振上涨影响，短期内价格高位震荡，但市场核心的供需逻辑仍未有重大变化，目前仍处于供需双弱状态。前期价格涨幅过快下游跟进有限，8月市场价格先涨后跌。鉴于目前炼厂较高的成本及柴油价格支撑，预计本周期回调接近尾声。目前下游库存水平较低且前期库存经过2-3周消耗，预计9月初开始各下游工厂会为金九银十传统旺季备货。综上所述，预计9月市场整体呈现震荡上行趋势，总体上涨幅度有限。

关联市场

成品油

上周国际原油回调对汽柴油市场形成压力，山东地区汽柴油价格弱势下行，中间商多持币观望，仅少数下游用户刚需补货，炼厂方面整体出货表现不佳，市场交投气氛平平。汽油方面，随着暑期临近结束，民众出行自驾游逐渐减少，零售端加油站整体出货速度有所放缓，下游用户入市采购步伐减慢；柴油方面，原油跌跌不休施压业者心态，近日场内大单成交不易。但随后或有第三批出口配额下发，中下游购进操作增加，市场成交气氛升温。独立炼厂方面：预计国际油价或存小跌空间，高位震荡特征仍存。在消息面原油弱势打压下，山东地区汽油行情恐将延续下行之势，买卖双方操作谨慎。反观柴油市场随着价格走跌，中下游商家逢低买入意向渐起，届时炼厂方面在出货好转之际或再次推价。近期柴油市场窄幅波动调整，整体行情趋势震荡上行。预计下周山东独立炼厂汽油价格下跌50-100元/吨、柴油价格先跌后涨。

原油市场

8月初沙特再次减产短期推升油价，在市场充分定价减产后交易逻辑再次回归需求端。从近期公布的一系列经济数据来看，中国及欧美经济增长动能持续下滑，原油需求端面临持续的压力。近期市场交易的核心逻辑在于供应缩减和经济衰退原油需求放缓之间的来回博弈。美原油在83美金附近承压回落，短期关注75-83震荡区间，短期走势震荡偏弱（技术分析如下图）。 

EIA周度库存数据报告

美国至8月18日当周EIA原油库存-613.4万桶，预期-285万桶，前值-596万桶。当周EIA战略石油储备库存60万桶，前值60万桶。当周EIA汽油库存146.8万桶，预期-88.8万桶，前值-26.2万桶。当周EIA精炼油库存 94.5万桶，预期21.8万桶，前值29.6万桶。08月18日当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1280.0万桶/日，美国至8月18日当周国内原油产量为2020年3月27日当周以来最高。美国至8月18日当周EIA精炼厂设备利用率94.5%，预期95.1%，前值94.7%。综合分析，原油去库，成品油累库，本周EIA数据偏利空。

原油期货持仓

美国商品期货交易委员会(CFTC)：多头减持

截至8月22日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸减少16,102手至133,834手。

美国私下承认已逐步放松对伊朗石油销售的部分制裁

据外媒报道，虽然恢复已失效的核协议仍是一个遥远的前景，但对石油市场来说，一项新的协议已经开始生效。美国官员私下承认，他们已经逐渐放松了对伊朗石油销售的制裁。伊朗已将产量恢复至5年前禁令实施以来的最高水平，并向中国出口了10年来最多的原油。伊朗官员相信，他们很快就会增产。美国国务院发言人曾表示，美国将继续严格执行对伊朗的石油和其他制裁框架，并指出出口水平会随着价格和其他因素而定期波动。

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