搜索
重点要闻综述
8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示：“8月份，制造业PMI回升至49.7%，在调查的21个行业中，有12个行业PMI环比上升，制造业景气水平进一步改善。”
1、生产需求同步回升。8月份，生产指数和新订单指数分别为51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7个百分点，均为近5个月以来的高点，特别是新订单指数4月份以来首次升至扩张区间，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。
2、企业采购意愿增强。8月份，在制造业生产和市场需求改善的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至扩张区间，为50.5%，高于上月1个百分点。
3、企业信心有所增强。8月份，生产经营活动预期指数为55.6%，比上月上升0.5个百分点，连续两个月位于较高景气区间，表明随着近期一系列宏观调控政策措施密集出台，企业对市场发展信心进一步增强。从行业看，除纺织业外，其他行业生产经营活动预期指数均位于景气区间，尤其是农副食品加工、汽车等行业位于60%以上高位景气区间，企业对行业发展前景较为乐观。
一周原油走势
上周五布伦特原油期货收于88.55 美元/桶，较前一周五涨4.07美元/桶；WTI原油期货收于85.55美元/桶，较前一周五涨5.72美元/桶。
短期：价格触底反弹，短期震荡偏强
上周美原油收盘突破前期65-83震荡区间，短期走势震荡偏强，又继续上行动力。8月基础油市场供应量小幅增量，因受淡季订单偏少及利润因素影响，目前下游可用库存维持低位且观望情绪浓厚，刚需采购为主，市场整体供需平衡。基础油价格经过2-3周的调整，8月最后一周原油上行、加氢尾油价格触底反弹、柴油价格上涨等利好因素价格逐步触底反弹。下游库存经过近一个月消化需要陆续补库存，预计9月会有补货小高峰。预计本周基础油市场价格稳中上涨。
基础油白油市场
加氢尾油
8 月加氢尾油市场价格连续下行，市场均价 6653 元/吨，环+7.20%；山东地区均价 6653 元/吨，环比+7.20%；华北地区无货，本月暂无报价。本月鑫海石化暂未开工放量，市场供应量较上月基本持平。月初，国际油价震荡上行，成本面存利好支撑，加之替代品蜡油价格上行，双重利好下，尾油价格强势上涨，炼厂出货平稳，库存中低位运行；本月下旬，市场需求面表现欠佳，尾油价格处于高位，下游基础油炼厂利润微薄，部分下游以蜡油为替代品进行生产，炼厂出货持续低迷，各主营炼厂连续下调价格促进出货。随着原油、柴油、基础油价格共振上涨，预计9月加氢尾油价格触底反弹，但受制于主营炼厂增加出货及基础油疲软行情，价格小幅上涨。
9月行情展望：供应大增，旺季不旺
供应端，9月国内基础油装置生产情况基本正常，总体开工率稳步提升，北燃、汉地、飞天、南炼等炼厂检修复产，预计市场供应量环比8月增加19%，供应大幅增加；需求端，目前下游终端可用库存长期处于低位，主要原因是下游订单较少、利润微薄且观望情绪浓厚、刚需采购为主；9市场供应增量且需求端仍未有太大变化的情况下，预计9月基础油市场供过于求。月初虽有原油、加氢尾油、柴油、刚需补货等利好因素支撑价格小幅上行，但9月市场整体供应大增会压制价格上涨空间。综上所述，预计9月市场整体呈现震荡上行趋势，总体上涨幅度有限，价格先涨后跌。
关联市场
成品油
8 月成品油月均价格汽柴普涨，汽柴油市场月均价分别为 9074 元/吨和 8014 元/吨，环比分别波动+3.48%、+7.98%。月初原油成本端支撑稳固，“金九银十”需求增量预期不断向好发展，国内汽柴油价格行情强劲上探；后随基本面利空增强以及前期炒涨氛围降温，市场活跃度显著下行，成品油市场价格亦渐入回调态势。9 月份主营检修炼厂减少，且柴汽比上涨；独立炼厂有部分检修，但仍有部分炼厂计划开启。整体来看，供应量汽降柴涨。虽有中秋节及国庆节的备货需求支撑，但北方气温下降，空调用油预期减少，汽油刚需有下滑趋势；南北降雨范围缩小，柴油需求有上升趋势。目前国内汽柴油出口利润高位，第三批成品油出口配额1200万吨，利好汽柴油价格上涨，但受限于基建拖累及柴油供应增加，柴油涨幅受限。综合来看，预计9月汽柴油市场有上涨趋势，汽油涨幅在 100-200 元/吨；柴油涨幅在200-300元/吨，价格先涨后跌。
原油市场
8月初沙特再次减产短期推升油价，在市场充分定价减产后交易逻辑再次回归需求端。从近期公布的一系列经济数据来看，中国及欧美经济增长动能持续下滑，原油需求端面临持续的压力。近期市场交易的核心逻辑在于供应缩减和经济衰退原油需求放缓之间的来回博弈。美原油上周收盘突破65-83美金震荡区间，预计还有小幅上涨空间，短期内走势震荡偏强（技术分析如下图）。 
美国至8月25日当周EIA原油库存-1058.4万桶，为7月28日当周以来最大降幅，降至2022年12月30日当周以来最低。战略石油储备（SPR）库存增加59.4万桶至3.495亿桶，升至2023年6月16日当周以来最高。当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据 500.96万桶/日，前值501.9万桶/日。当周EIA车用汽油总产量引伸需求数据 992.21万桶/日，前值974.03万桶/日。当周EIA精炼油库存前值 94.5万桶，预期 18.9万桶，公布值123.5万桶；当周EIA汽油库存前值 146.8万桶预期 -93.3万桶，公布值 -21.4万桶。综合分析，原油去库，成品油略累库，本周EIA数据偏利好。
原油期货持仓
风险提示：本报告中的信息均源于公开资料，用油网对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述产品的买卖建议和交易决策依据，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。